下游加工业制品库存积压 ，需求仍没有显着好转 ，消化库存仍需时日。预计沪铝未来几周将在15800—16800元/吨这个狭窄的区间运行。
希腊可能泛起无序违约的危害以及中国下调经济增添目的 ，使市场对全球经济苏醒的信心受挫。有色金属普遍下跌 ，前期伦铝涨幅较多 ，本次回调也相对多一些 ，而沪铝运行相对平稳和自力。虽然在本钱和需求改善预期支持下 ，沪铝泛起止跌企稳的迹象 ，但远景难言乐观。
短期内 ，沪铝仍将呈弱势盘整名堂 ，泛起较大上涨行情的概率较小 ，主要缘故原由在于短期海内冶炼厂难下刻意举行较大规模减产 ，供应过剩矛盾将压制海内铝价。虽有季节性需求改善预期 ，但下游加工业制品库存积压 ，需求仍没有显着好转 ，消化库存仍需时日 ，预计这一现状将维持较长时间。预计沪铝主力合约未来几周将在15800—16800元/吨这个狭窄的区间运行。
新增产能较多 ，产量过剩显着
2011年中国新增产能275万吨 ，其中已有近100万吨投产完毕 ，2012年可能有300万—400万吨新增产能投产 ，且所有位于西北地区。
2012年中国西北地区低本钱冶炼产能预计将占天下产能65%以上。这一地区的冶炼本钱较低 ，在目今16000元/吨现货价钱下 ，不少厂家仍然有可观的盈利。不过 ，华东和华南以及中部河南等地冶炼厂的平均冶炼本钱在16500元/吨周围 ，已泛起亏损。但冶炼厂不会容易减产 ，更多会张望期待。思量到需求苏醒预期将推升铝价 ，冶炼厂亏损生产的价钱或小于减产再复产的本钱损失。
关于铝价的低迷 ，外洋铝厂反应较为迅速。已往一个季度以来 ，美国铝业妄想削减11%的电解铝产能 ，而俄铝也妄想在未来18个月消减6%的产能。但海内则没有泛起大的减产妄想 ，因此产量过剩名堂仍不会改变。
库存显示过剩名堂没有改变
海内原铝过剩 ，一方面有需求缺乏的因素 ，另一方面在于海内铝冶炼产能过剩。LME铝库存已经是屡立异高 ，上期所库保存已往两个月同样激增了66% ，至34.5万吨。其他途经统计的商业环节库存也有近100万吨 ，商业流通环节铝锭积压较多。
下游产制品库存积压 ，销售不畅
2 月下游产制品库存指数大幅上升 ，抵达63% ，环比增添8.4个百分点 ，远高于47.7%的历史均值水平。这批注下游延压行业制品库存积压 ，销售不畅。若是后续订单不可跟进 ，去库存的压力会上升 ，同时下游也将延缓质料采购规模和进度。
下调经济增添目的将打压消耗预期
国务院总理温家宝在政府事情报告中提出 ，2012年整年经济增添预期目的为7.5% ，此前机构普遍预计2012年经济增添中值为8.5% ，并以为8%以上的增速才华包管足够的就业岗位。但此次目的的下调 ，无疑将打压需求增添预期。另外 ，下调增添目的可能隐含着对房地产调控不会松开 ，在此配景下预计铝的需求难超预期。
综合而言 ，虽有季节性需求改善预期 ，但下游加工业制品库存积压 ，需求仍没有显着好转 ，消化库存仍需时日 ，预计这一现状将维持较长时间。预计沪铝主力合约未来几周在15800—16800元/吨这个狭窄的区间运行。若是需求恶化且冶炼厂反应缺乏 ，则保存较大下跌危害。
